埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）最近发布的投资函件对当前市场环境发出了警告，指出几乎所有迹象都表明一场重大熊市即将来临。该公司创始人保罗·辛格（Paul Singer）及其团队将当今市场与导致大萧条之前的“咆哮的二十年代”进行了比较，强调市场中普遍存在债务驱动的风险承担行为，并指出对新兴技术的投机行为已接近失控。
根据埃利奥特在10月份的季度信件，该公司指出，市场面临的一系列风险，包括美国预算赤字、持续高企的通货膨胀、私人信贷投资组合的扩张以及人工智能（AI）相关的投机行为，都在不断累积。特别值得注意的是，某些市场扭曲的现象更像是赌博行为而非理性投资，交易员日益采用零日期权（zero-day options）及押注模因股票（meme stocks）的做法，进一步加剧了风险。
埃利奥特作为全球最大的对冲基金之一，管理着多种投资策略，包括维权投资、收购、困境债务投资和大宗商品交易。公司管理层明确表示，他们将采取相对风险规避的策略，专注于资本保全，并为在市场动荡时机动出击做好准备。函件中提到，“作为成立超过五十年的公司，埃利奥特曾经历多次市场低迷期，这些低迷往往带来投资机遇的到来。” 乐玩lewin
此外，埃利奥特管理合伙人杰西·科恩（Jesse Cohen）在社交媒体上也表达了对当前市场动态的担忧，认为散户交易者及高频交易者对短期价格发现的影响日益明显。他指出，如今的股市呈现不同以往的特点，赢家持续获利，而输家遭受重创，市场对财务报告的反应愈发不可预测，波动性加剧。
在对人工智能的深度分析中，埃利奥特也提出了警告，重点讨论了模型公司与AI基础设施制造商之间的投资循环、债务融资驱动的资本支出增长以及反AI运动的兴起。公司指出，如果AI产品的定价机制遭到挑战，或者市场对AI建设的预期降低，其影响可能是史无前例的，严重程度或将与过去几十年的任何熊市相当。
综上所述，埃利奥特的研究和观点表明，当前市场处于一种脆弱状态，多个因素的交织使得牛市的自我强化机制面临挑战，最终可能导致市场情绪从“害怕错过”（FOMO）迅速转变为“害怕被彻底击垮”（FOGO）。这种情绪转变强调了市场参与者对风险的重新评估与应对策略的重要性。 乐玩lewin
